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Dinero moderno: el Estado puede hacerlo

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  1. Resumen
  2. Información de fondo
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    15 Quizzes
  3. Notas finales
  4. Glosario
  5. Referencias
  6. Aprendizaje interactivo
    Profundice en sus conocimientos
    1 Quiz
  7. Material de formación
    Ejercicios para actividades de grupo
    3 Topics
Quiz 1 of 16

1. ¿Cuáles son las ventajas del dinero fiduciario y por qué es tan estable?

El dinero fíat no está garantizado ni limitado por ningún otro valor, como el oro o la plata. Al no estar vinculado a ningún otro material escaso, en teoría puede producirse indefinidamente. Tenemos dinero fiduciario oficial puro desde 1971, cuando Estados Unidos abolió el último vestigio indirecto del patrón oro. Hasta ese momento, el banco central estadounidense, la Reserva Federal o “Fed”, seguía prometiendo una onza de oro por cada 35 dólares. Pero la garantía sólo se aplicaba a los bancos centrales extranjeros que pertenecían al sistema monetario de Bretton Woods, y sólo hasta que los bancos centrales europeos amenazaron con cambiar todos sus dólares por oro.  Cuando eso ocurrió, los Estados Unidos simplemente retiraron la cobertura de oro para los dólares extranjeros, en lugar de arriesgarse a perder sus reservas de oro. Incluso sin el oro, las monedas conservaron su valor. En ese momento se hizo evidente que no era el patrón oro lo que hacía funcionar el sistema monetario. 

Según el análisis MMT, el valor de la moneda se establece y se mantiene mediante los impuestos. El Estado grava a su población y sólo acepta su propia moneda como pago. Así, la gente aceptará la moneda también de los demás, sabiendo que ellos mismos encontrarán a otros que aceptarán el dinero para pagar, ya que todos lo necesitan para pagar los impuestos. Además, los impuestos garantizan que regrese al Estado suficiente dinero para que éste pueda gastar nuevo dinero cada año sin crear inflación a lo largo del tiempo. Sin embargo, si surgiera el riesgo de inflación, el Estado podría simplemente subir los impuestos para quitar el dinero y, por tanto, reducir la demanda de los hogares y las empresas. 

La gran ventaja del dinero fiduciario es que el Estado siempre tiene dinero para cumplir sus tareas. Siempre puede pagar a personas para que trabajen como profesores o jueces y comprar los materiales necesarios para construir escuelas y tribunales. El Estado puede utilizar su propia moneda para pagar todos los bienes y la mano de obra disponibles en su propia jurisdicción, en el mejor de los casos en beneficio del público en general. En una democracia, el dinero fiduciario se crea en el curso de los procesos democráticos, cuando el gobierno y el parlamento deciden una Ley de Presupuestos para llevar a cabo objetivos políticos y sociales. Los gastos así habilitados acaban en las cuentas de los hogares y empresas beneficiarias.

El término dinero fiduciario tiene su origen en la palabra latina “fiat”, que significa “hágase”. Al igual que Dios dice: “Hágase la luz” al principio de la Biblia, el Estado dice: “Hágase el dinero”. Y así será. Aunque a primera vista el dinero fiduciario ilimitado pueda parecer una locura y una falta de solidez, lo cierto es que aumenta la estabilidad y la independencia del Estado. El Estado no sólo dispone siempre del dinero necesario para cumplir sus tareas. Además, no hace promesas que no puede o no quiere cumplir en caso de emergencia, como ocurría a menudo en la época del patrón oro. El Estado no garantiza otra cosa que aceptar siempre su moneda para el pago de impuestos. Y así lo hace. Además, si el Estado emite bonos del Estado, se compromete a devolverlos en su propia moneda cuando venzan. Como puede producir la moneda de forma ilimitada a través de su banco central, la devolución es siempre posible. Gracias al dinero fiduciario, el banco central del Estado también puede ofrecer garantías ilimitadas a los bancos. Durante una crisis bancaria, la mayoría de las veces basta con prestar a los bancos grandes cantidades de dinero del banco central no monetario. En el peor de los casos, ante una gran corrida bancaria, el Estado simplemente tendría que seguir imprimiendo billetes hasta que todo el mundo se calme de nuevo. 

Según nuestro sistema contable todo el dinero se registra siempre con una deuda igual de alta, y esto se aplica también a la creación de dinero estatal. Pero esto no debe llevarnos a engaño. La deuda en la moneda propia de un país no es como la deuda normal. Es la deuda del monopolio del dinero, y siempre puede ser devuelta. Es el registro de la producción estatal de dinero, como en nuestro sistema contable todo el dinero se registra siempre con una deuda igualmente elevada. Y hay una contrapartida de la deuda del Estado en forma de activos: gracias a la deuda del Estado, otros (sub)sectores como los hogares pueden tener un ahorro neto.

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