Muidugi ei saa fiat-raha imet teha. See ei tähenda, et riik, kes suudaks toota lõpmatut raha, saaks endale kõike lubada ja realiseerida. Riik saab kasutada ainult oma valuutat ressursside ostmiseks ja kasutamiseks, mis tema riigil tegelikult on. Näiteks kui riiklik ehitustööstus on ebapiisav ja koolitatud kohalike õpetajate puudus, ületab riik peagi oma võimekust koolide ehitamisel. See tähendab, et riigi piires on positiivselt kättesaadavad ressursid, mitte omavääring. Kui riik toodab rohkem raha, kui on olemas ressursse, loob see inflatsiooni. Teisest küljest, kui on veel olemas ressursse, sealhulgas tööjõudu, võiks riik ikkagi luua rahalise raha, et neid avalikes huvides kasutada.
Välisriikidest toodete ostmise korral muutuvad asjad keerukamaks, kuna riik saab oma fiatvaluuta sisemise väärtuse tagada ainult maksustamise kaudu. Valuuta väline väärtus seevastu sõltub erinevatest teguritest, millest olulisim on eksport. Piisava ekspordiga riik saab teenitud valuutat kasutada toodete ostmiseks, mida ta ise ei suuda toota. Vastupidi, vaene ja vähese ekspordiga riik satub raskustesse, kui on vaja importida. Ta ei saa teenida välisvaluutat ekspordi kaudu ja tema enda omavääringus on madal vahetuskurss ja väike rahvusvaheline ostujõud. Seetõttu võib olla vajalik laenata välislaenuandjatelt selliseid valuutasid nagu dollarid või eurod vajalike toodete importimiseks. Sel juhul on riigil välisvõlg välisvaluutas. Ja nüüd ei kehti enam see, mida selles artiklis räägitakse fiat-valuutade ja riigivõlgade kohta. Riigist, mille võlg on välisvaluutas, saab tavaline võlgnik, kes sõltub võlausaldajatest, praegu võlgneb ta valuutat, mida tema keskpank ei saa genereerida. Seetõttu on ülioluline alati eristada võlga riigi enda vääringus ja võlga välisvaluutas, kuna tegemist on põhimõtteliselt erinevat tüüpi võlgadega. Viimaste aastakümnete võlakriisi analüüsides leiate peaaegu alati, et tegemist on võlaga välisvaluutas. Või nagu Kreeka puhul, oli võtmeteguriks eurotsooni uus ehitus – valuutapiirkond, mis ei olnud veel otsustanud, kuidas omaenda liikmesriike kohelda; välisriikidena või ühisvaluutapiirkonna osana, kelle jaoks keskpank kasutab oma piiramatut privileegi raha teenimiseks.
Fiati raha ei lahenda ülemaailmset tasakaalustamatust, jõustruktuure ega vaesemate riikide sõltuvusi. Ülemaailmse ebaõigluse pikaajaliseks lahendamiseks on vaja teistsugust rahvusvahelist kaubanduskorda; selline, mis võimaldab ülemaailmsel lõunamaal oma majandust kaitsta ja arendada ning mis pärsib ekspordi ülejääke, tunnistades seda teise ülemaailmse võlakriisi vastavaks seletuseks. Sest kui rääkida raamatupidamisest makrotasandil, siis paratamatult ja definitsiooni järgi on ühe riigi ülejääk teise riigi puudujääk, üks tõstab netosäästu ja teine netovõlga. MMT analüüs aitab sellest aru saada, samuti välisvaluutas võla ohtlik olemus. Ja see võib esile tuua kõigi riikide võimaluse tugevdada raharaha, valitsuse kulutuste ja maksustamise tsüklit, et kasutada kõige tõhusamalt ressursse, mis riigil tegelikult on, sealhulgas töötut tööjõudu.
Et muster oleks lihtne, jätame järgmises lõigus välja kolmanda välisriikide sektori ning keskendume selle asemel valitsuse ja erasektori suhetele. Alustame rahvusliku valuuta juhtumi uurimisest, mis paneb aluse keerukama, riigiülese valuuta, milleks on euro, mõistmiseks. Kuid kõigepealt süvendame oma arusaama sellest, mida tähendab elamine kaheastmelises rahasüsteemis.
- Global Ülemaailmse ebaõigluse vastu suunatud strateegiate kohta vaadake ka selle veebisaidi artiklit „Suveräänne võlg, Euroopa ja globaalne lõunaosa“.
