Im Jahr 2003 schrieb die Ökonomin und Schuldenspezialistin Ann Pettifor einen Artikel mit dem Titel “The Coming First World Debt Crisis”. Pettifor hatte in den 1990er Jahren als führende Wirtschaftswissenschaftlerin für die Kampagne zum Erlass der Schulden der Dritten Welt gearbeitet und argumentierte, dass die reichsten Länder der Welt, insbesondere die Vereinigten Staaten, alle wichtigen Anzeichen einer bevorstehenden Schuldenkrise aufwiesen.
Das Jahr 2008 zeigte, dass sie Recht hatte. Als der US-Subprime-Hypothekenmarkt ins Wanken geriet, brach die Bank Lehman Brothers 2008 zusammen. Bald begannen Banken in den reichsten Ländern der Welt, staatliche Garantien zu beantragen, um einen Zusammenbruch zu vermeiden. In Ländern wie Irland bürgte die Regierung für alle Schulden der großen Banken, einschließlich der Geschäftsschulden, was bedeutete, dass alle Verluste von den privaten Aktionären auf die Bürger des Staates übertragen wurden.
Die Verstaatlichung der Bankschulden führte in vielen reichen Ländern zu einem Anstieg der Staatsverschuldung. In den folgenden Jahren wurde deutlich, wie viele faule Kredite verstaatlicht worden waren, und Länder wie Irland sahen sich mit der Aussicht konfrontiert, die Bankschulden, für die sie garantiert hatten, nicht zurückzahlen zu können. Anstatt diese Schulden zu begleichen, bat die irische Regierung um Darlehen in Höhe von insgesamt 67,5 Mrd. Euro von IWF, EU und anderen Kreditgebern. Die Kredite waren mit strengen Auflagen verbunden, die dem Land harte Sparmaßnahmen auferlegten – was die Erholung der Wirtschaft verlangsamte, wie der IWF selbst zugab.
