3. Proč máme dva druhy peněz a proč mohou soukromé banky vytvářet peníze?
Lze říci, že bankovní tvorba peněz je historickým pozůstatkem. Soukromé bankovnictví existuje v Evropě již od renesance. V Benátkách byla vynalezena technika vedení účetnictví, která se zásadně neliší od dnešních metod. Severoitalští bankéři vyvinuli bankovní účty, účetní peníze a remitendy. Londýnské banky později přidaly tvorbu úvěrových peněz a papírové peníze. Nakonec zareagovaly státy a začaly přebírat kontrolu. Stát si nárokoval monopol na vydávání papírových peněz, zorganizoval založení centrální banky, centrální banka začala vytvářet vlastní centrální peníze, poté byly banky podřízeny kontrole centrální banky a v posledním kroku centrální banky oficiálně přešly od částečného krytí zlatem k čistým fiat penězům, které mohou vytvářet donekonečna. Jediné, čeho se státy ve své podstatě nikdy nedotkly, je právo bank vytvářet depozitní peníze.
Vznikl tak dvoustupňový měnový systém se dvěma druhy peněz a následující dělbou práce. Za prvé, státní centrální banka vytváří skutečnou měnu, peníze centrální banky. Ty jsou používány čtyřmi způsoby: vládou pro její výdaje, mezi bankami jako účetní prostředek, samotnou centrální bankou k zajištění bankovního systému, a nakonec jako hotovost, kterou používají lidé.
Na druhé straně z něj mohou banky odvozovat druhou formu peněz tím, že vytvářejí depozitní peníze pro soukromý sektor. Je to z praktických důvodů; komerční banky vždy vedly účty domácnostem a firmám, měly pobočky po celé zemi a při poskytování úvěrů těžily ze své dlouholeté znalosti místní ekonomiky a vyhlídek na zisk. Zároveň jsou uživatelé bank chráněni, protože bankovní peníze jsou prostřednictvím hotovostních a dalších mechanismů a regulací podřízeny centrální bance. Také úroková sazba je kontrolována centrální bankou prostřednictvím klíčové úrokové sazby. Tato dělba práce mezi státem a soukromými bankami se zdá být ospravedlnitelná – dokud banky nedělají nic jiného, než vedou účty a poskytují úvěry soukromému sektoru, jak tomu bylo v prvních desetiletích po druhé světové válce.
Od osmdesátých let však nastává fáze finanční deregulace. Od té doby banky využívají své výsady tvorby peněz a privilegovaného přístupu k penězům centrální banky k vysoce spekulativním a rizikovým obchodním modelům s cílem generovat vysoké zisky. Takové obchodní modely vedly ke globální finanční krizi v roce 2008, z níž se zejména mnohé evropské země dosud nevzpamatovaly. Lze nalézt mnoho popisů škod a rizik, které globální finanční systém přináší široké veřejnosti, s institucemi, jako jsou některé banky, hedgeové fondy a stínové banky, s metodami, jako je přemrštěné obchodování s deriváty, vysokofrekvenční obchodování, a dokonce s obchodními modely, jako je cum-ex nebo cum-cum, které explicitně využívají státní prostředky.
Existují však návrhy rozumných protiopatření. V souvislosti s bankovním systémem proto tento článek zdůrazňuje, že opětovná regulace je nejen nutná, ale i možná. Je tomu tak proto, že ačkoli se finanční sektor v posledních desetiletích rozrostl a diferencoval, systémová hierarchie mezi státem a bankami se nezměnila; stát má stále měnový monopol. Z čistě technického hlediska tedy banky pro své obchodní modely vždy potřebují peníze od centrální banky, od státu. Naproti tomu stát bankovní vklady bank nepotřebuje. Ve skutečnosti není pro stát soukromý bankovní systém nezbytný. Jelikož peníze jsou veřejným statkem, mělo by být samozřejmé, že stát alespoň dostatečnou kontrolou a regulací zajistí, aby banky nevyužívaly svého odvozeného privilegia tvorby peněz k poškozování vyššího veřejného blaha. Tím spíše, že v každé větší krizi je to stát, kdo musí zachraňovat banky tím, že přebírá jejich dluhy, a ekonomiku novými deficitními výdaji, neboť stát musí nevyhnutelně garantovat fungující finanční a hospodářský systém.
