Hotovost: peníze v hmotné podobě, tj. bankovky a mince. Vydává je stát a jsou oficiálním platidlem. Hotovost je součástí peněz centrální banky. Pouze směnitelnost za hotovost dává depozitním penězům hodnotu. Hotovost je jediným druhem peněz, který obíhá v obou peněžních cyklech.
Centrální banka: banka státu a instituce, která prakticky provádí tvorbu státních fiat peněz. Centrální banka vytváří peníze pro finanční systém z vlastní iniciativy a v případě bankovní krize jej může stabilizovat neomezeným úvěrem, neboť působí jako takzvaný “věřitel poslední instance”. Centrální banka však také vytváří nové peníze, které jsou potřebné pro deficitní výdaje vlády, i když v mnoha státech centrální banka a vláda nebudou spolupracovat přímo, ale využijí banky jako prostředníky. Nejdůležitějším nástrojem, kterým centrální banka provádí svou měnovou politiku a snaží se ovlivňovat aktivity bank při tvorbě peněz, je klíčová úroková sazba.
Peníze (měna nebo rezervy) centrální banky: skutečná národní (nebo nadnárodní) měna. Centrální banka je vytváří jako hotovostní a bezhotovostní peníze na účtech centrální banky. Vláda, centrální banka a banky mezi sebou používají pouze peníze centrální banky. Depozitní peníze bank získávají svou hodnotu pouze tím, že jsou směnitelné za peníze centrální banky. Banky vždy potřebují peníze centrální banky: pro výběry hotovosti svým klientům, pro zúčtování a transakce s jinými bankami a pro povinné minimální rezervy. Banky je získávají od centrální banky za klíčovou úrokovou sazbu.
Deficitní výdaje (deficitní výdaje): část ročního státního rozpočtu, která není kryta daňovými příjmy ve stejné výši. Deficitní výdaje vedou k tvorbě peněz státem a nově vytvořené peníze končí jako úvěr na účtech domácností a podniků. Součet deficitních výdajů za všechny roky se rovná státnímu dluhu.
Depozitní peníze (bankovní peníze, bankovní vklady, žirální peníze): vklady, které máme my občané na straně aktiv svých běžných a spořicích účtů. Depozitní peníze vytvářejí banky vždy, když poskytují úvěry domácnostem a podnikům nebo od nich nakupují hodnoty. Pro banky jsou vkladové peníze představují dluh vůči jejich klientům, protože je musí vyplatit nebo převést jejich jménem – jsou tedy na straně pasiv bankovní rozvahy. Spolu se státní hotovostí představují vkladové peníze peníze, které domácnosti a podniky používají pro své finanční transakce.
Fiat peníze: peníze emitované vládou, které nejsou kryty žádným hmotným ekvivalentem, jako je zlato nebo stříbro. Fiat peníze jsou mezinárodní normou pro peníze přinejmenším od roku 1971, kdy USA zrušily poslední zbytek zlatého standardu. Jeho výhodou je, že každý stát může volně vytvářet své vlastní peníze a technicky nemůže zbankrotovat, dokud je zadlužen výhradně ve své vlastní měně.
Státní dluhopisy: státní směnky. Mají stanovenou dobu splatnosti, jsou denominovány v určité měně a obvykle nabízejí úrokovou sazbu. Státní dluhopisy jsou u investorů velmi oblíbené jako nejbezpečnější možná investice a jsou nepostradatelné pro institucionální investory, jako jsou pojišťovny. Na rozdíl od obecného přesvědčení neslouží státní dluhopisy k získávání peněz pro stát (protože ten má monopol na tvorbu peněz a centrální banku). Technicky vzato slouží státní dluhopisy spíše k absorpci likvidity z bankovního sektoru, a tím zaručují účinnost klíčové úrokové sazby. Státní dluhopisy, které jsou přeprodávány soukromým osobám, uzavírají poptávku, a tím působí i protiinflačně.
Klíčová úroková sazba (základní úroková sazba, prime rate): úroková sazba, kterou centrální banka účtuje komerčním bankám za půjčené peníze centrální banky. V případě národní měny je úroková sazba pro státní dluhopisy jen o málo vyšší než klíčová úroková sazba, protože ty jsou stejně bezpečné jako samotná měna. Banky tuto sazbu přenášejí na své soukromé klienty s příslušnými rizikovými přirážkami. Díky těmto mechanismům ovlivňuje klíčová úroková sazba všechny úrokové sazby v měnové oblasti. Pro centrální banku je to nejdůležitější nástroj. Když se ekonomika rozběhne, banky poskytují stále více úvěrů a hrozí inflace, klíčová úroková sazba se zvýší a působí jako brzda. V recesi je snižování klíčové úrokové sazby méně účinné, protože i úvěr s nulovým úrokem je příliš drahý, pokud chybí poptávka a očekávání zisku.
Veřejný dluh (státní dluh, vládní dluh, státní dluh): součet všech ročních rozpočtových deficitů snížený o rozpočtové přebytky v jiných letech. Veřejný dluh odpovídá také penězům, které vláda za dobu své existence vytvořila ve prospěch soukromého sektoru a nezdaňovala je zpět, a odráží tak (bez ohledu na příliv a odliv zahraničních peněz) čisté úspory soukromého sektoru.
Poměr veřejného dluhu k HDP (debt to GDP ratio): veřejný dluh nikoliv v absolutním vyjádření, ale v poměru k hrubému domácímu produktu (HDP). To znamená, že poměr veřejného dluhu se automaticky snižuje, když se zvyšuje HDP. I když je veřejný dluh jen zřídkakdy skutečně splácen, poměr veřejného dluhu dokázal v mnoha zemích v dobách konjunktury opakovaně klesat, což je proces známý také jako “růst z dluhu”. Na druhou stranu poměr veřejného dluhu automaticky roste, když HDP klesá – i když není přijímán žádný nový dluh.
Sektory (soukromý sektor/veřejný sektor/zahraniční země): Soukromý sektor je tvořen domácnostmi a podniky (včetně soukromých komerčních bank, pokud není uvedeno jinak) a stojí proti veřejnému sektoru, tj. federálnímu státu. Třetím sektorem jsou zahraniční země (označované také jako “zbytek světa”). Při analýze ekonomiky patří každý ekonomický subjekt nevyhnutelně do jednoho z těchto tří sektorů.
Sektorová analýza: Vzhledem k tomu, že v systému úvěrových peněz je každý úvěrový zůstatek nevyhnutelně spojen s dluhem, lze pomocí rozdělení na sektory odpovědět na následující otázku: Pokud má soukromý sektor země čisté úspory ve výši 10 miliard eur a veřejný sektor téhož státu má dluh pouze 4 miliardy eur – kdo má zbylých 6 miliard eur dluhu? Musí to být zahraničí – protože někdo ho mít musí.
